Swedbank
De senaste månadernas oroliga tider på börsen har gynnat oss aktieägare i Swedbank. Att köpa tillbaka 10 % av alla utestående aktier så är det ganska stor skillnad från de första dagarna när aktien handlades för 115 kr gentemot 75 kr som senaste återköpen handlades för.
I skrivande stund har Swedbank köpt tillbaka drygt 61 miljoner aktier (5,19 %) och enligt mina beräkningar har det kostat 6,1 miljarder SEK. Det är i dagsläget 1 miljard mindre än vad det kostat vid 115 kr/aktie. Swedbank kan alltså anses ha sparat "1 miljard" på lägre aktiekurs vid inköp. Målet var att vid utgången av 2012 att ha samma kärnkapitalrelation som när det beslutades om återköp.
Swedbank drar in runt 10 miljarder/år. Har bland de högsta kärnkapitalet på marknaden (efter nyemissioner på 27 miljarder) så att företaget delar ut 50 % av vinsten och köper tillbaka massvis med aktier känns som en grym kombination utan att försvaga bankens finansiella ställning nämnvärt.
75 kr/aktie och för ett företag som drog in 6 kr första 6 månaderna är väldigt billigt. P/E ligger alltså i dagsläget runt 6, med en direktavkastning som troligtvis hamnar över 6 % (4,8 kr/swed pref).
Mörka molm på himlen:
Grekland, Italien, Spanien, Euroupplösning etc.
Svenska bostadsbubblan spricker (priserna har avstannat eller börjat minska).
Svenska bostadsmarknaden kommer möjligtvis att avkylas och det innebär troligtvis att nya lån praktiskt taget kommer vara obefintliga. Dock sitter svenskarna på väldigt stora lån som i princip aldrig kommer att amorteras av vilket skapar en fullgott kassaflöde till bankerna. Det är inte bankerna i första hand som kommer få ta smällen från att bostäder sjunker i värde utan privatpersoner. I Sverige anser jag dessutom att med en stor offentlig sektor och med högt arbetsskydd (typ LAS) och höga bidragsnivåer kommer medelsvensson kunna fortsätta betala sina räntor.
Dessa räntor lär dessutom kunna sjunka/ligga still på dessa låga nivåer --> pga en deflation i Sverige när krediter måste minskas (inflationen de senaste åren sedan 2008 har mångt om mycket kommit från en stark kreditexpansion för privatpersoner). Som tur är har Sverige välskötta finanser.
Med det sagt innebär det inte att några månaders turbulens eller ännu värre, något år, med stora problem i Europa. Dock har jag för tillfället en optimistisk syn, på några års sikt. Tror att företag med välskötta finanser i länder med välskötta finanser är motståndskraftiga under den turbulenta marknaden idag. Swedbank är långt ifrån samma bank som 2008.
I skrivande stund har Swedbank köpt tillbaka drygt 61 miljoner aktier (5,19 %) och enligt mina beräkningar har det kostat 6,1 miljarder SEK. Det är i dagsläget 1 miljard mindre än vad det kostat vid 115 kr/aktie. Swedbank kan alltså anses ha sparat "1 miljard" på lägre aktiekurs vid inköp. Målet var att vid utgången av 2012 att ha samma kärnkapitalrelation som när det beslutades om återköp.
Swedbank drar in runt 10 miljarder/år. Har bland de högsta kärnkapitalet på marknaden (efter nyemissioner på 27 miljarder) så att företaget delar ut 50 % av vinsten och köper tillbaka massvis med aktier känns som en grym kombination utan att försvaga bankens finansiella ställning nämnvärt.
75 kr/aktie och för ett företag som drog in 6 kr första 6 månaderna är väldigt billigt. P/E ligger alltså i dagsläget runt 6, med en direktavkastning som troligtvis hamnar över 6 % (4,8 kr/swed pref).
Mörka molm på himlen:
Grekland, Italien, Spanien, Euroupplösning etc.
Svenska bostadsbubblan spricker (priserna har avstannat eller börjat minska).
Svenska bostadsmarknaden kommer möjligtvis att avkylas och det innebär troligtvis att nya lån praktiskt taget kommer vara obefintliga. Dock sitter svenskarna på väldigt stora lån som i princip aldrig kommer att amorteras av vilket skapar en fullgott kassaflöde till bankerna. Det är inte bankerna i första hand som kommer få ta smällen från att bostäder sjunker i värde utan privatpersoner. I Sverige anser jag dessutom att med en stor offentlig sektor och med högt arbetsskydd (typ LAS) och höga bidragsnivåer kommer medelsvensson kunna fortsätta betala sina räntor.
Dessa räntor lär dessutom kunna sjunka/ligga still på dessa låga nivåer --> pga en deflation i Sverige när krediter måste minskas (inflationen de senaste åren sedan 2008 har mångt om mycket kommit från en stark kreditexpansion för privatpersoner). Som tur är har Sverige välskötta finanser.
Med det sagt innebär det inte att några månaders turbulens eller ännu värre, något år, med stora problem i Europa. Dock har jag för tillfället en optimistisk syn, på några års sikt. Tror att företag med välskötta finanser i länder med välskötta finanser är motståndskraftiga under den turbulenta marknaden idag. Swedbank är långt ifrån samma bank som 2008.
Kommentarer
Trackback
